对通胀的担忧导致国债价格下跌收益率曲线变陡

  在就业数据公布后,3月加息概率升至接近90%

  美国10年期国债收益率扩大涨幅,触及近两年高位,此前公布的12月非农就业报告显示薪资增长依然强劲,引发通胀之忧并推升美联储最早3月加息的可能性。

  虽然非农就业新增19.9万,不及预期的45万,但薪资同比上涨4.7%,超过上涨4.2%的预期,失业率降至3.9%,低于预期的4.1%。

  薪资快速上升凸显了美联储更积极收紧货币政策的可能性,5年期美国国债收益率一度上涨5.1个基点至1.52%,创下2020年初以来高位。各期限收益率继续扬升,10年期国债收益率触及1.782%,超过了去年的峰值。

  “事关通胀,曲线熊市趋陡,”法国兴业银行美国利率策略主管Subadra Rajappa表示。“失业率降至3.9%,薪资环比涨幅达到惊人的0.6%,这种情况下美联储可能会忽视逊于预期的整体就业增长数字。”

  新年第一周,美国债市受到一连串卖盘沉重打击,短期基准收益率已攀升至2020年初以来最高水平。10年期国债收益率从1.51%的水平飙升,经通胀调整后的实际10年期收益率从-1.10%迅速升至-0.77%。这反映了市场对美联储变得更鹰派的预期,包括比投资者先前预期更快加息和缩表。

  掉期市场目前预计3月加息25个基点的概率约为88%,之前预计5月份首次加息的可能性更大。

  短期美国国债收益率走高是受加息预期推动,但长期国债上行压力也反映了美联储行动更积极的可能性,可能在这轮紧缩周期中把隔夜利率调到远超2%。

  “美联储的政策重点已经从实现充分就业转向解决通胀,”景顺首席固定收益策略师Rob Waldner表示。“他们今年将采取行动并且会更激进。我们预计收益率将上升,10年期收益率第一季度可能会涨到略高于2%。”

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责任编辑:李桐